4月CPI和PPI同比分别上涨5.3%和6.8%，较上月双双回落，一定程度上舒缓了通胀快速上行的压力。在紧缩效果初步显现的背景下，未来如果通胀形势不发生新的明显变化，紧缩力度继续加码空间不大，紧缩调控暂时进入观察期。 二季度以来，由于蔬菜价格回落较快，一些人士开始探讨物价涨幅“拐点”的可能性。从最新经济数据来看，目前还不能说物价已进入下行周期，3月5.4%的涨幅高点有可能被突破。原因如下，首先，从4月物价数据结构上看，食品价格环比下降0.4%，成为八大类产品中唯一环比下降的种类。这主要是由于蔬菜价格下降引起，但目前不少农户在赔本卖菜，未来蔬菜价格继续回落的空间并不大。而非食品价格仍然面临继续上涨的压力。其次，从翘尾因素来看，未来几个月的影响仍将加大，尤以6、7月为甚。以5月为例，如果该月CPI环比涨幅超过0.1%，当月CPI就将再度创出新高。
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